霍尔木兹困局下的航运保险变局：JWC除外区域调整与保费定价机制深度解析

2026年3月，中东局势骤然升温。霍尔木兹海峡，这条全球最重要的石油运输动脉，正在经历前所未有的安全危机。中国船东互保协会一纸通函，宣告原有定期船舶战争险入会合同将于3月7日23:59时被撤销，并于次日凌晨自动恢复为适用新除外区域清单JWLA-033。这不仅是一份简单的合同变更通知，更是全球航运保险体系面对地缘政治风险的一次重大调整。

战争险的保险学逻辑

理解这一事件，首先需要厘清航运战争险的运行机制。华泰证券非银首席分析师李健团队在研报中指出，航运保险体系中存在两类核心险种：船体战争险与货物战争险。船体战争险覆盖船舶物理损失，战争责任险则覆盖因战争导致的责任赔偿损失。这两类风险通过运费传导至货主，而货主则直接投保货物战争险覆盖货物物理损失。

关键在于，大数定律是保险定价的基础。战争或军事冲突引发的风险往往具有集中性、大量性的特征，与保险精算规律存在根本冲突。因此，战争风险属于典型的不可保风险。绝大多数普通险种均将这些因素作为除外责任的核心原因，而战争险本质上是一种附加险，需要额外投保。

JWC除名区域的扩张逻辑

伦敦联合战争委员会（JWC）由劳合社和国际承保人协会（IUA）共同组成，是全球保险行业战争风险定价的标杆机构。JWC定期发布列明区域清单，航行于这些区域的船舶需根据风险等级缴纳额外战争险费率。

JWLA-033作为最新一期清单，相较前序版本进行了显著调整：巴林、吉布提、科威特、卡塔尔全境新增列入，的阿曼从部分地区扩展至全境；原波斯湾或阿拉伯湾及其附近水域与原印度洋、亚丁湾和红海南部水域合并，并进一步扩大边界覆盖范围。

这一调整意味着普通战争险的除外区域进一步扩大。在除外区域清单生效后，位于清单地域范围内的船舶将暂时失去战争险保障。中国太保相关负责人明确表示，此次调整将使波斯湾、阿曼湾等地区的船舶面临保障空白期。

加保机制与费率定价

战争险被撤销并不意味着彻底失去保障可能。船舶可通过加保形式延续保障，但将面临保费大幅上升与保险条件变更的双重压力。根据李健团队研究，冲突前单次波斯湾航行的船舶战争险保费约为船体价值的0.25%，市场预计短期涨幅可能达到50%。

值得注意的是，战争险附加费率存在严格时效限制。根据中国船东互保协会规定，附加费率通常仅在48小时内有效（部分情况缩短至24小时）。如船舶未能在有效期内驶入约定区域，原报价自动失效，须重新与保险人确认。此外，依据战争险条款，保险人与被保险人均享有“7天撤销通知权”（涉及五常国家为72小时）。若局势突变，任一方有权发出撤销通知终止保险合同。

对于必须进入除外区域的船舶，协会要求至少提前48小时通知，以便核实安全形势并协商确认附加费率及变更的保险条件。但协会同时强调，此类加保条件通常仅在一定时间内有效，若船舶未能在有效期内驶入，协会有权基于安全形势变化对附加费率和保险条件进行进一步更改。

风险缓释策略建议

鉴于霍尔木兹海峡风险等级已上升至“极高”，中国太保对商业航运公司提出明确建议：中止和推迟通过霍尔木兹海峡，直至出现明确的安全走廊或风险下降信号。如必须在区域内等待，应避免长时间静止，优先选择“动态待命/移位”策略，并在高密度锚地实施更严格的碰撞与火灾预案。